全球经济持续面临不确定性，市场波动性显著上升。国际期货业协会（FIA）主席兼首席执行官沃尔特·卢肯（Walter Lukken）近期在接受第一财经独家专访时表示，衍生品市场正在成为吸收全球风险的“减震器”，并强调在加强监管协调的同时，应避免重复监管，维护市场韧性与开放。
沃尔特·卢肯亦高度评价中国衍生品市场的开放进程，认为中国在客户资金保护机制等方面的经验正为全球监管提供有益借鉴。
第一财经：在当前的地缘政治和宏观经济环境下，你如何看待全球衍生品市场？
沃尔特·卢肯：正如你提到的，由于一系列地缘政治事件，目前市场极其动荡。不过，在这种波动性中，值得关注的一点是，衍生品市场在系统中起到了风险缓冲器的作用。因此，我们在全球市场上看到了创纪录的交易增长，这帮助人们更好地管理风险。全球各地的企业都在使用衍生品市场来对冲这些风险。
尽管世界上存在许多地缘政治紧张局势和冲突，衍生品市场确实在对冲风险方面发挥了重要作用。对衍生品行业来说，这是一个积极的信号：市场持续增长，这并不是因为地缘政治事件本身，而是因为市场对风险管理工具的需求越来越强。因此，我们对未来的发展感到非常振奋。
第一财经：市场关心的另一个议题是监管。FIA如何与各经济体、各监管机构合作，以确保市场韧性，同时兼顾市场的增长与创新？
沃尔特·卢肯：你刚才提到的这种“张力”确实存在——既要确保市场的韧性与安全，又要推动增长和创新。为此，我们积极参与全球标准的制定，确保我们的实践在全球范围内都处于最高水平。
我们设立了衍生品市场标准研究所，致力于为全球市场制定和推广这些最佳实践，我们已经开始看到这些标准带来的积极效果。
在监管方面，我们当然希望有良好且有力的监管制度，但同时也要避免重复和不必要的监管。因此，我们与全球各地的监管机构保持沟通与合作，无论是在华盛顿，还是在布鲁塞尔等地，我们都会就如何在保障系统安全的同时，不妨碍市场发展，与监管者进行深入对话。
第一财经：你如何看待中国市场在全球衍生品格局中的地位变化？
沃尔特·卢肯：我很荣幸早在2003年便第一次访问中国，能够从长远的视角见证中国市场，特别是衍生品市场的发展轨迹。我至今仍在中国证监会的国际顾问委员会任职，提供专业建议。
多年来，我亲眼看到中国市场的发展，不仅使中国本土的客户和企业能够使用这些市场来对冲风险，同时也逐步向全球开放，使国际参与者也能进入这些市场。这意味着我们可以接触到像铜、铝等大宗商品的衍生品工具，我知道上海期货交易所已经上市了部分相关合约。所以，围绕“市场开放”这一主题，中国的努力至关重要——无论客户身在何处，都能方便地进入这些市场并参与其中。
第一财经：中国与全球衍生品市场还将有望开展哪些合作，你有何预期？
沃尔特·卢肯：我们确实可以预见到中国与全球衍生品市场之间将展开更深入的合作。通过多种合作机制，我们在为中国同业提供建议的同时，也从他们的经验中受益良多。
举个例子，当年美国金融机构全球曼氏金融（MF Global）破产时，客户隔离资金并未得到有效保障。而中国早在当时就已建立客户资金集中托管的系统，这一做法对西方国家提供了重要启示。虽然最终西方采取的方案与中国略有不同，但他们认识到，中国的做法在保护客户资金方面是非常有效的。因此，在这方面，西方后来也进行了调整，并向中国的模式靠拢。
此外，我认为像我参与的中国证监会国际顾问委员会这类合作机制非常有价值。国际证监会组织也是如此，中国证监会也积极参与其中。像这些专业组织之间的合作，对保持市场开放具有非常重要的意义。
第一财经：人工智能（AI）也是行业和市场最为关注的话题之一，你如何看待人工智能，特别是在全球衍生品市场的行业背景之下？
沃尔特·卢肯：我认为，我们目前正在逐步理解AI带来的各项益处。AI将对各类行业产生深远影响，不仅仅是金融服务领域。就衍生品市场而言，AI带来的收益之一，可能是在一些标准化编程工作上的提升。
我们的大部分交易是通过算法交易完成的，而过去这些算法的编写需要耗费大量人力和工时。现在，这些工作可以由AI完成。也就是说，任何拥有创新交易策略的人，都可以利用AI来快速实现自己的策略。所以我认为，在交易的前端和执行层面，AI的应用会越来越普遍。
我还认为AI在市场监管方面将发挥重要作用，尤其是在实时监测与风险识别中。从监管机构或市场监察者的角度来看，AI可以帮助我们在海量数据中识别出潜在的问题和关联。人类有时候很难从庞杂的数据中发现这些联系，但AI擅长处理大数据，能识别出例如是否存在市场操纵行为，或者某些参与者的集中度是否过高等风险点。因此，我认为AI在这方面也具有巨大的潜力。
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陈玺宇
葛唯尔
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